O que é token de segurança e STO?

A tecnologia blockchain gerou uma ampla gama de ecossistemas digitais peculiares, projetos inovadores e plataformas úteis na indústria financeira. Um dos novos instrumentos que rapidamente ganhou terreno é um token de segurança – um ativo digital que representa um investimento. Os usuários obtêm esses ativos em STOs, que são semelhantes aos ICOs e IPOs, mas têm suas próprias características distintas. 

Nos próximos parágrafos, cobriremos uma série de questões sobre os próprios STOs e tokens de segurança, bem como tokens de utilidade, falaremos sobre regulamentações globais neste campo, compararemos STO com ICO e IPO e examinaremos suas vantagens e desvantagens. 

O que é STO

STO significa Oferta de Token de Segurança. Muitas vezes, é visto como uma abordagem híbrida entre ICO e IPO. Durante uma STO, os investidores trocam dinheiro por tokens de segurança que representam certos direitos financeiros ou acesso a mecanismos de investimento específicos (participações de renda, patrimônio líquido, REITs, títulos, dividendos de lucros, etc.) regulamentos de investimento do país onde é realizada. 

O que é STO?

Tokens de segurança vs. Tokens de utilidade

Para entender melhor as peculiaridades do STO, temos que falar sobre os diferentes tipos de tokens. 

A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido, em seu relatório sobre ativos criptográficos, nomeia três tipos de tokens:

  1. Tokens de troca – “Não são emitidos ou apoiados por nenhuma autoridade central e são destinados e projetados para serem usados ​​como um meio de troca.“ Eles estão fora do perímetro de governança do regulador.
  2. Tokens de utilidade – “Esses tokens concedem aos holders acesso a um produto ou serviço atual ou potencial, mas não garantem aos holders direitos que são os mesmos concedidos por Investimentos Especificados.” Eles podem estar dentro do perímetro se atenderem à definição de “e-money”.
  3. Tokens de segurança – “Estes são tokens com características específicas, o que significa que atendem à definição de um Investimento Especificado como uma ação ou um instrumento de dívida.” Eles estão totalmente sob o escopo dos regulamentos da FCA se atenderem à definição de um “Investimento Especificado”.

Basicamente, os tokens de segurança representam títulos que são ativos reais, como títulos, ações ou fundos fiduciários de propriedade. Eles são versões digitalizadas de títulos em papel antiquados, instrumentos financeiros fungíveis que estão vinculados a ativos de investimento subjacentes. 

No caso de tokens de segurança, a propriedade do investidor e os direitos financeiros são confirmados por meio de transações de blockchain. Não se pode negociá-los em uma troca de tokens regular. Existem trocas especiais de tokens de segurança que obedecem a diferentes leis e passam por investigações de compartilhamento de dados, listas de tokens e status do investidor. Vale lembrar que os tokens de segurança não são criptomoedas. Eles derivam seu valor de ativos externos que podem ser negociados. 

Por outro lado, tokens de utilidade são tokens de usuário que permitem acesso futuro aos produtos ou serviços oferecidos por uma empresa. Eles ajudam os usuários a se envolverem com uma plataforma nativa ou DApp, mas não são considerados um investimento (embora possam sê-lo sob certas condições). Normalmente, os tokens de utilidade são valiosos no domínio de um projeto específico. 

Por exemplo, um token do Airbnb, se existisse, seria útil para uma pessoa que deseja alugar um apartamento em outra cidade, mas não terá nenhum valor fora do ecossistema do Airbnb. No entanto, os tokens de utilidade podem ser trocados por dinheiro e outros ativos, portanto, são valiosos para os investidores por uma ampla gama de razões. 

Resumindo, os tokens de segurança e utilidade são diferentes de três maneiras:

  • Expectativas. No caso de um token de segurança, o valor da empresa está diretamente vinculado à avaliação da empresa: quanto mais valiosa a empresa, mais valioso será o token. Para um token de utilidade, não há relação entre o estado atual da avaliação da empresa e o valor do token.
  • Objetivo. Um token de utilidade ajuda a criar uma economia interna dentro do blockchain do projeto. Um token de segurança é um contrato de investimento que representa a propriedade legal de um ativo físico ou digital que foi verificado dentro do blockchain.
  • Potencial de fraude. As STOs são tão altamente regulamentadas que as chances de uma simulação são zero ou nenhuma. Os tokens de utilidade são altamente desregulamentados e, portanto, sujeitos a atividades fraudulentas. 

STO vs. ICO vs. IPO

A oferta de token de segurança, a oferta inicial de moeda e a oferta pública inicial são frequentemente comparadas entre si. Para simplificar, STO e ICO pertencem ao mundo digital, mas são regulamentados de maneiras muito diferentes. IPO e STO cumprem regulamentos semelhantes, mas funcionam em ambientes materiais e digitais, respectivamente. E a diferença entre um ICO e um IPO é que em um IPO os investidores recebem ações, enquanto em um ICO eles recebem um token em troca de seu investimento.

Nos últimos anos, os ICOs têm sido notoriamente alvos de muitos golpes fraudulentos, porque o setor ainda é altamente sub-regulado. Como os tokens de utilidade não são ativos de investimento, o governo deixa as ICOs fora da estrutura legal. Pelo contrário, as STOs enquadram-se na categoria de atividades que oferecem um contrato de investimento ao abrigo da lei de segurança. Eles são obrigados a cumprir os regulamentos relevantes, por exemplo, receber dinheiro apenas de investidores credenciados.

IPOs, ao contrário de STOs, emitem certificados de ações em mercados tradicionais, enquanto tokens de segurança existem apenas em blockchain como prova digitalizada. O primeiro é muito menos econômico do que o último, principalmente porque não há intermediário nas STOs. Quando uma empresa abre o capital, ela tem que pagar um exército de advogados e agentes com seus intermináveis ​​honorários e corretoras. A oferta de tokens de segurança implica um acesso mais direto ao mercado e é simplesmente mais barata (e mais rápida) de manter. As IPOs parecem mais complicadas e caras.

IPOSTOICO
Regulamentação estrita pelo governoRegulado por AML/KYCNenhum regulamento necessário
Compra de ações somente com conta bancáriaOs investidores têm direito de votoCarteira criptografada é necessária
Apenas para investidores credenciadosPropriedade fracionadaNão é apoiado por nada
O processo é caroSolução transparente de arrecadação de fundos para investidores e empreendedoresOs investidores são absolutamente anônimos

Fonte: Stoscope

Confira nosso artigo Comparação de ICO, IEO e STO: Investigando Criptografia com Eric Benz, no qual o pioneiro da fintech e analista de criptografia Eric Benz compartilha sua opinião sobre o assunto.

Regulamentação de STO no mundo

As leis e regulamentações de STO variam de país para país. Em geral, os reguladores são mais propensos a aceitar OSTs do que ICOs, provavelmente porque podem ser gerenciados com as leis de segurança existentes. 

STOs são completamente proibidas na China e na Coreia do Sul, fortemente regulamentadas nos EUA e no México e são permitidas na maioria dos países da UE, Austrália, Reino Unido, Brasil, Japão, Canadá, Israel e Cingapura. A situação é ambígua ou ainda obscura para a Tailândia, Emirados Árabes Unidos e Índia. Também não existe um quadro jurídico coerente para STO na Rússia. 

Com base na União Europeia, França, Suíça, Lituânia (onde foi realizada a primeira STO na Europa) e a Alemanha têm as regulamentações de STO mais transparentes e bem elaboradas da Europa

Prós e contras de STO

A STO tem várias vantagens evidentes, bem como algumas desvantagens.

Prós:

  • Barreira baixa para entrada. STO pode ser usado para tokenizar um ativo ou instrumento financeiro de uma maneira fácil e rápida, enquanto a flutuação em uma bolsa de valores é um processo demorado e caro que requer um intermediário e envolve taxas desnecessárias. 
  • Credibilidade. As STOs cumprem as regulamentações governamentais, o que as torna uma forma mais segura e confiável de gerenciar seus ativos. Além disso, algumas conformidades podem ser codificadas permanentemente. Isso as tornaria virtualmente impossíveis de se intrometer.
  • Mais liquidez. Os tokens de segurança são negociados em bolsas de valores especializadas, para que os investidores tenham uma maneira conveniente de liquidar seus ativos.
  • Investidores globais. Os padrões de tokens são universais em diferentes regiões, portanto, os tokens podem ser facilmente comprados e negociados por investidores em todo o mundo. 

Contras:

  • A compliance é uma espada de dois gumes. Pode ser um desafio para as empresas obter o nível de conhecimento jurídico de que precisam para seguir as regras em todos os países onde desejam vender seus tokens. 
  • Plataforma. STOs exigem que você crie seus próprios tokens, bem como uma plataforma para gerenciar sua venda.
  • Mercado jovem. Passaram-se apenas alguns anos desde que o primeiro STO foi conduzido. Os investidores cautelosos devem ficar de olho nas tendências em mudança e na nova legislação em seus países de interesse. 

STOs geralmente são procedimentos seguros, mas é importante observar que podem assumir riscos se o investidor não for cuidadoso o suficiente. O investimento em moedas de segurança em si não é mais nem menos arriscado do que um investimento tradicional – ambos dependem dos riscos da empresa e de seu modelo de negócios. No entanto, no caso da oferta de moedas de segurança, existem riscos adicionais específicos do blockchain. Se um detentor de token perder a chave de sua carteira privada, ele também perderá o acesso ao seu investimento para sempre. Será impossível restaurá-lo. 

Futuro dos tokens de segurança

Muitos entusiastas de criptografia e analistas financeiros acreditam que os tokens de segurança são o futuro do investimento. Eles provavelmente irão revolucionar fundamentalmente a compliance, pois podem representar qualquer ativo financeiro, seja patrimônio líquido, dívida ou ativo real. O setor ainda é muito jovem e não há especialistas jurídicos suficientes trabalhando em questões regulatórias essenciais. Claramente, com o desenvolvimento e implementação da tecnologia blockchain, mais e mais consultores jurídicos treinados na área de investimento em criptografia irão aparecer. Quando os regulamentos em torno do token de segurança se estabilizarem e eventualmente se estabelecerem, o token começará sua ascensão como um ativo de investimento confiável e de boa reputação. 

Embora o mercado de tokens de segurança ainda tenha um longo caminho a percorrer, está se tornando cada vez mais evidente que atingirá níveis significativos de liquidez. Se olharmos para o mercado de bolsa de valores tradicional que existe há quase 300 anos, veremos que seu volume nem sempre foi tão alto, e a maioria dos investidores esperava baixa liquidez no início.

Hoje em dia, a capitalização de mercado da Bolsa de Valores de Londres, por exemplo, é superior a $ 26 bilhões, o que é bastante modesto em comparação com a Bolsa de Valores de Nova York, com sua impressionante capitalização de mercado de $ 30,1 trilhões. Quem sabe um futuro ainda mais brilhante aguarda o novo instrumento de investimento digital.

Sobre Changelly

Changelly fornece um ecossistema de produtos e serviços que permite que os clientes tenham uma experiência completa ao interagir com criptografia. Operando desde 2015, Changelly atua como um intermediário entre as trocas de criptografia e os usuários, oferecendo acesso a mais de 160 criptomoedas que podem ser trocadas sem esforço em 10 minutos no desktop e em movimento por meio do aplicativo móvel Changelly.

Em 2020, a Changelly se ramificou para acomodar as necessidades dos traders. Changelly PRO foi desenvolvido para fornecer uma plataforma totalmente compatível, regulamentada e fácil de usar, focada nas necessidades do cliente, permitindo a compra e venda no varejo de tokens e moedas digitais. Apoiando o excelente sistema de suporte encontrado na Changelly, o Changelly PRO fornecerá à comunidade limites altos, preços eficazes, execução rápida e suporte ao vivo 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Isenção de responsabilidade: este artigo não deve ser considerado como uma oferta de recomendações de trading. O mercado de criptomoedas sofre de alta volatilidade e movimentos arbitrários ocasionais. Qualquer investidor deve pesquisar vários pontos de vista e estar familiarizado com todas as regulamentações locais antes de se comprometer com um investimento.

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